年下半年以来，布伦特原油期货价格从.43美元/每桶降至年1月的28美元/每桶左右，降幅达73%。国际油价的大幅下跌对撒哈拉以南非洲主要产油国，尤其是对外出口严重依赖石油产品的国家，造成了巨大冲击。根据年BP世界能源统计，撒哈拉以南非洲主要产油国产量占世界总产量的6.1%，在此次油价下跌过程受到较大冲击。

图1-年布伦特原油期货价格（单位：美元）

数据来源：WIND数据库

在撒哈拉以南非洲，石油生产主要集中在9个国家[注释1：非洲石油生产国存在一个政府间合作组织，即非洲石油生产国协会，仿效“石油输出国组织”OPEC，称“非洲的OPEC”，年1月27日在尼日利亚首都拉各斯成立。目前，该组织共有18个成员国：阿尔及利亚、安哥拉、贝宁、喀麦隆、刚果（布）、刚果（金）、科特迪瓦、埃及、加蓬、加纳、赤道几内亚、利比亚、尼日尔、乍得、南非、苏丹、毛里塔尼亚。撒哈拉以南非洲石油生产主要集中在尼日利亚、安哥拉、赤道几内亚、刚果（布）、加蓬、南苏丹、苏丹、乍得、喀麦隆9个国家。]，包括尼日利亚、安哥拉、赤道几内亚、刚果（布）、加蓬、南苏丹[注释2：南苏丹数据暂无。]、苏丹、乍得、喀麦隆。油价的大幅下跌使得这些主要依赖石油出口的国家受到严重打击。本文主要从油价下跌对这些国家的经济增长、财政收支、国际储备、汇率的影响，分析其所面临的风险。

表1年撒哈拉以南非洲主要产油国按油气出口比重排名

数据来源：EIU

在撒哈拉以南非洲的主要产油国中，赤道几内亚、刚果（布）、安哥拉、尼日利亚、乍得、加蓬6个国家的油气出口占到商品出口总额的80%以上，经济结构较为单一，在此次油价下跌的过程中受的影响也最为严重。

图2撒哈拉以南非洲主要产油国

赤道几内亚：目前，赤道几内亚受国际市场原油价格下降冲击，经济形势急剧恶化，已陷入严重衰退，实际GDP增长率预计从年的-3.1%降至年的-7.3%。预计年，赤几出口和财政收入降幅均在50%以上。在此情况下，赤几工程项目已经出现数量减少，工程款发放滞缓的情况。另据IMF等机构预测，赤几经济形势可能要到年才能有所好转。

刚果（布）：年下半年以来，因石油和铁矿石等大宗商品价格大幅下跌，刚果（布）石油收入锐减、矿产开发活动停滞，预计年经济增长率下滑至2.2%，失业率为6.9%；非郎兑美元汇率贬值约20%，由年的:1上升为:1。年刚果（布）原油预计产量为万桶，较去年下降1.9%，油价下跌导致该产业产值较年下降33.2%。

安哥拉：年10月21日，安哥拉部长委员会通过了年安哥拉国家预算提案，提案包括财政收入预测，中央和地方政府部门、国有企业和公共服务机构、基金、社会保障支出等方面。该预算提案以45美元/桶的原油价格为基准计算，涉及总金额约亿美元。以当前形势来看，安哥的预算基准油价依然偏高，未来重新审议的可能性较大。

尼日利亚：年以来，国际油价下降超过70%，尼日利亚经济增速由此出现下滑，可能降至2%-3%；年至年，尼日利亚年均经济增速高达8%。然而受经济增速下滑、人口增长迅速等因素影响，年尼人均收入预计约为美元，同比下降18%。国际油价下滑，也意味着尼政府财政收入的减少。此前，尼80%的财政预算收入来自于原油销售。

加蓬：石油产业占到加蓬财政收入来源的50%左右，占GDP的三分之一，油价的下跌加之近年来产量的下降使得加蓬不得不削减财政预算，在年11月份通过的政策财政预算中，加蓬财政预算比上年减少45.5亿美元。

图3-年撒哈拉以南非洲主要产油国实际GDP增长率（单位：%）

数据来源：EIU

随着油价在低位的长期徘徊，撒哈拉以南的主要产油国货币大幅贬值，通货膨胀问题突显。年下半年至今，中非法郎兑美元下跌24%，尼日利亚奈拉下跌91%，安哥拉宽扎下跌59%。

图4年下半年以来主要产油国货币贬值情况

目前，尼日利亚奈拉贬值加剧，尼央行年1月11日停止向外汇兑换商出售美元加剧奈拉贬值，拉各斯、阿布贾、卡诺等主要城市美元兑奈拉都已达到1：。安哥拉宽扎也有较大幅度的贬值。在年的1月4日，安哥拉宽扎贬值也进入一个高峰期。安央行主动把美元牌价从.47调整至.宽扎。

此外，随着货币的贬值、国际储备的减少，这些国家还面临着通货膨胀高企的问题，由于这些国家对日用品和生产必需品的进口有刚性需求，本币贬值抬高物价，预计安哥拉年1月通货膨胀率将达到15%，尼日利亚将达到9.3%左右。

图5-撒哈拉以南非洲主要产油国国际储备水平（单位：亿美元）

数据来源：EIU

预计年，撒哈拉以南非洲主要产油国经济形势难言乐观，IMF预测中部非洲国家年实际GDP增长率仅为2%，年为3.5%；EIU预测尼日利亚、安哥拉年实际GDP增长率为2.7%左右，为近5年来最低值，年仅有小幅改善。油价低位运行已成短期内难以改变的事实，目前非洲产油国已经不得不直面油价下跌，纷纷下调财政收入预算油价，采取一定程度的汇兑限制措施，防止外汇储备的急剧减少。总体而言，鉴于这些国家对外部需求和外部经济环境的依赖程度较高，在其内部经济多元化尚不成熟的条件下，年其宏观经济的波动性有可能加大。

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